¿Qué es un descuento minoritario?

Un descuento minoritario es un concepto utilizado en la valoración de una empresa, que refleja el hecho de que las acciones minoritarias en una empresa valen menos porque sus tenedores no tienen una participación mayoritaria en la empresa. Los descuentos minoritarios surgen particularmente en la valoración de empresas cerradas con un pequeño número de propietarios. En estas situaciones, las personas con acciones minoritarias no pueden controlar la compañía y, por lo tanto, carecen de la capacidad de dar forma a la compañía o moverla en nuevas direcciones.

Cuando se valora una empresa, uno de los primeros pasos es determinar el valor de mercado general de la empresa en su conjunto. Con esta información en mano, el evaluador puede determinar el valor de las acciones individuales en la empresa. En un caso donde los socios dividen un negocio 60-20-20, uno podría esperar un valor proporcional; que una persona que posee el 20% de una empresa, en otras palabras, tendría acciones por valor del 20 por ciento del valor de la empresa. Sin embargo, este no es el caso, porque esa persona tiene un interés minoritario.

En el ejemplo anterior, el evaluador podría decidir tomar una deducción del cinco por ciento en valor para reflejar el descuento minoritario. Alguien que controla el 20 por ciento de la compañía, de hecho, solo posee el 19 por ciento del valor de la compañía. El importe del descuento minoritario no está establecido. Depende de varios factores y se ajusta para una situación dada, en lugar de aplicarse como un estándar universal.

Para las personas que poseen acciones minoritarias en una empresa, el descuento minoritario significa que no pueden obtener tanto por sus acciones como lo harían si tuvieran una participación mayoritaria. Esto puede convertirse en un punto crítico en las negociaciones para vender o reorganizar una empresa, ya que los accionistas minoritarios preocupados por perder debido al descuento minoritario pueden ser más resistentes si no pueden negociar un acuerdo razonable.

Un concepto relacionado es la prima de control, la cantidad sobre el valor de mercado que alguien estaría dispuesto a pagar para comprar una acción de control. En el ejemplo anterior, si uno de los socios del 20 por ciento compró el 20 por ciento de la participación del 60 por ciento del socio, él o ella podría estar dispuesto a pagar una prima de control para adquirir el 20 por ciento del otro accionista minoritario. La prima de control refleja la ventaja sustancial que alguien tiene cuando se obtiene una participación de control en una empresa. Los inversores que saben mucho sobre cómo llegar a acuerdos pueden llegar a un acuerdo con alguien que esté interesado en adquirir una participación de control en una empresa y que tenga fondos sustanciales para respaldar el intento.