¿Qué es un transporte negativo?

Un carry negativo es un término utilizado para describir un escenario en el que el rendimiento generado en algún tipo de posición de futuros es menor que los costos asociados con la organización de esa posición. Esta situación puede desarrollarse cuando la seguridad o el activo adquirido no genera los rendimientos que se anticiparon originalmente. Como resultado, el comprador o inversor no obtiene ningún beneficio de la inversión, pero termina perdiendo dinero en el momento en que vence la posición de futuros.

Una de las formas más fáciles de entender cómo se desarrolla un carry negativo es considerar la compra de una emisión de bonos estructurada con una tasa de interés variable o variable. El inversionista toma prestado el dinero para comprar el bono a una tasa de interés fija que él o ella cree que finalmente estará cubierto por los rendimientos generados por el bono. La percepción se basa en predicciones de que la tasa de interés promedio de hecho aumentará significativamente durante la vida de ese bono. En cambio, la tasa promedio en realidad cae por debajo y permanece más baja que la tasa fija que el inversionista está pagando por el préstamo utilizado para financiar la compra de bonos. Como resultado, se desarrolla un carry negativo, lo que significa que una vez que el bono alcanza su fecha de vencimiento y el principal y los intereses devengados se entregan al inversor, no será suficiente para compensar el costo total de la financiación del préstamo.

Hay otras situaciones en las que se puede experimentar un acarreo negativo. Las instituciones financieras que otorgan préstamos pueden encontrar que los ingresos por intereses obtenidos de un préstamo dado no son suficientes para cubrir todos los costos asociados con la concesión y administración de ese préstamo, lo que resulta en lo que se conoce como un costo negativo de acarreo. De la misma manera, un prestatario puede comprar bienes inmuebles con la intención de realizar mejoras y vender la propiedad con ganancias, solo para descubrir que el mercado no acomodará un precio de venta suficiente para compensar la combinación del capital y los intereses utilizados para comprar el inmueble. propiedad inicialmente, y el costo de las mejoras. En general, un carry negativo se desarrolla cada vez que la cantidad de recursos gastados para ingresar en una inversión no queda completamente cubierta por los rendimientos generados por esa inversión.

Evitar una transferencia negativa de cualquier oportunidad de inversión es importante para el éxito de casi cualquier tipo de acuerdo comercial. Los inversores quieren asegurarse de que cualquier inversión proporcionará un rendimiento que supere los recursos totales gastados en la obtención y mantenimiento de un activo. Del mismo modo, los bancos y otras instituciones financieras establecerán tasas de interés y otras tarifas para que las posibilidades de perder dinero en un préstamo que el prestatario pague en su totalidad sean extremadamente bajas.