¿Qué es un precio de reembolso?

A veces denominado precio de compra, el precio de reembolso es el monto que paga un emisor si elige llamar o canjear una emisión de bonos o acciones preferentes antes de que el valor alcance el vencimiento. Por lo general, este precio se identifica en las disposiciones del acuerdo que rige la venta de los bonos o acciones de las acciones preferidas. Si bien hay algunas excepciones, el precio de reembolso generalmente se establece en un nivel que garantiza que el inversor recupere la inversión original.

En lo que respecta a las emisiones de bonos, cualquier bono que esté estructurado para permitir que el emisor llame al bono con anticipación identificará un medio para llegar al precio de reembolso. Por ejemplo, si hay un punto durante la vida del bono que el emisor puede elegir llamar a ese bono, el precio de reembolso puede ser un monto establecido, suponiendo que la tasa de interés asociada con el bono sea fija. Si el bono tiene una tasa variable, la fórmula para calcular el precio puede implicar identificar la tasa de interés vigente actual, tener en cuenta la cantidad de tiempo que el inversionista ha mantenido el bono y agregar esa cantidad nuevamente al precio de compra original pagado por El inversor.

Con las opciones sobre acciones, el precio de reembolso generalmente se asocia con acciones preferidas emitidas por una compañía de inversión abierta. En este escenario, el emisor puede ejercer el derecho de recomprar cualquier acción emitida de los inversores, siguiendo las disposiciones que se encuentran en el acuerdo de venta original relacionado con las acciones. El enfoque típico es establecer el precio de rescate para que refleje el valor liquidativo de cada acción que se recompra, una situación que puede proporcionar o no al inversor algún tipo de rendimiento.

Dependiendo de las circunstancias, el precio de rescate a menudo permitirá que el inversor recupere su inversión original y obtenga al menos algo de beneficio del esfuerzo. En el caso de la opción sobre acciones, puede haber alguna pérdida involucrada. Cuando ese es el caso, el ejercicio del precio de rescate puede al menos limitar la cantidad de pérdida que el inversor se daría cuenta en última instancia si el emisor no hubiera elegido rescatar el valor antes de tiempo.

No hay razón para evitar las inversiones que están estructuradas para permitir una redención anticipada. Los inversores pueden obtener beneficios de bonos y opciones sobre acciones con este tipo de provisión. En su lugar, tómese el tiempo para ver qué tipo de rendimiento se puede esperar razonablemente si el emisor elige ejercer la opción de llamar al valor con anticipación y se invoca el precio de reembolso. Si las proyecciones indican que la cantidad de retorno es razonable y que las condiciones del mercado probablemente sean algo estables en el momento en que se solicita la garantía anticipadamente, entonces proceder con la compra es una opción viable. Si el inversor no considera que el precio de la llamada produciría un rendimiento que valga la pena, entonces él o ella harían bien en buscar otras oportunidades de inversión.