¿Qué es un rendimiento de canje?

El rendimiento de reembolso es el rendimiento proporcional que alguien que compra un bono hoy recibirá si mantiene el bono hasta su vencimiento. La cifra incluirá tanto los pagos de intereses realizados en el bono, como cualquier ganancia o pérdida que resulte de la diferencia entre el valor nominal del bono y la cantidad que alguien paga por él. El rendimiento de rescate también se conoce como el rendimiento al vencimiento.

Un bono es una forma en que una gran empresa u organismo público puede recaudar efectivo. Implica vender el bono a un inversor y luego devolver el efectivo después de un plazo fijo. Por lo general, habrá una disposición para realizar pagos de intereses durante el plazo, al vencimiento, o ambos. Los bonos se pueden vender entre inversionistas antes de que venzan, con un precio que generalmente varía dependiendo de cuánto tiempo le quede al bono.

El rendimiento del canje a menudo se compara con la tasa de cupón. Esta es la tasa a la que se pagan intereses sobre el bono en comparación con el valor nominal. Si la tasa de cupón es más alta que el rendimiento de redención, ¿se describe como venta con una prima? si es más bajo, entonces se vende con un descuento; y si los dos son iguales, se vende a la par.

Dos elementos conforman el rendimiento de rescate: el rendimiento de las ganancias y el rendimiento de los ingresos. El primero es simplemente la ganancia, o en casos raros, la pérdida que se realizará a partir de la diferencia entre el precio pagado por el bono y el valor nominal que se devuelve al vencimiento. Este último es el pago total de intereses como porcentaje del precio pagado por el bono. Esto no será necesariamente igual a la tasa de cupón, como, por ejemplo, un bono con un valor nominal de $ 100 dólares estadounidenses (USD) y una tasa de cupón del cinco por ciento pagará intereses de $ 5 USD. Sin embargo, si un inversionista compra el bono por $ 50 USD, aún obtendrá $ 5 USD de interés, pero representará un rendimiento sobre el ingreso del diez por ciento.

Hay varias variantes en el rendimiento de rescate que se aplican a tipos particulares de bonos. Para aquellos en los que el emisor tiene derecho a reembolsar el dinero antes, la cifra de "rendimiento a la vista" tiene en cuenta el hecho de que se pagará menos intereses si esto sucede. El "rendimiento a la venta" se utiliza para una situación en la que el tenedor del bono tiene derecho a cobrarlo temprano. El "rendimiento al peor" se utiliza cuando un bono tiene una o más de estas opciones y representa el rendimiento más bajo posible.