¿Qué es una política de dividendos residuales?

Una política de dividendos residuales es un medio para calcular los dividendos que se basan en la cantidad de capital que queda después de que se hayan cumplido los gastos de capital asociados con la inversión. El enfoque requiere usar el flujo de caja de la compañía para cumplir con sus obligaciones financieras actuales, luego emitir dividendos a los inversores en función del residuo, o lo que queda después de que se cumplan esas obligaciones. La mayoría de las compañías utilizarán una fórmula específica para determinar qué porcentaje del residuo se utiliza para calcular los pagos de dividendos.

Uno de los beneficios de utilizar una política de dividendos residuales es que el acuerdo tiende a respaldar la seguridad financiera continua del negocio. Esto es importante para los inversores que planean conservar las acciones emitidas por la empresa a largo plazo. Dado que la compañía está pagando primero sus gastos de capital y luego determinando el monto que se pagará en dividendos, es probable que el negocio permanezca estable, mantenga una calificación crediticia estable y, en general, se considere un buen riesgo. Esto a su vez significa que es más probable que las acciones emitidas por la compañía mantengan su valor y posiblemente incluso se aprecien de manera incremental.

Para el negocio, el uso de una política de dividendos residuales facilita el mantenimiento de la operación sin tener que involucrarse en ningún tipo de procesos creativos de contabilidad. Dado que los gastos de capital se pagan con el flujo de caja, hay menos necesidad de endeudarse para continuar con la operación básica. Dependiendo de la fortaleza del flujo de efectivo, puede ser posible cubrir todos los gastos relevantes, emitir dividendos utilizando ese remanente o residual después de liquidar los gastos de capital para el período actual, e incluso reservar fondos para ayudar en futuros proyectos de expansión. Las empresas de todos los tamaños y tipos pueden utilizar este enfoque para emitir pagos de dividendos, ya que les permite a las empresas calcular los pagos de una manera que sea menos probable que produzca un efecto adverso en la operación principal.

Los detalles de cómo se calculan los dividendos utilizando una política de dividendos residuales dependerán de cómo la empresa elija estructurar el proceso en el momento en que se emiten las acciones. Por lo general, existen algunas diferencias basadas en los tipos de acciones emitidas por la compañía, con accionistas preferentes que reciben dividendos calculados usando un método y otros inversores que usan un método o porcentaje diferente. Un posible inconveniente de usar una política de dividendos residuales es que si no quedan muchos residuos después de que se liquiden los gastos de capital, esto significará menos dividendos para los accionistas.