¿Qué es una brecha de retorno?

Una brecha de rendimiento es la diferencia entre el rendimiento realmente proporcionado por un fondo mutuo y cuánto habría ganado ese fondo si simplemente se hubiera mantenido en las tenencias que se enumeraron más recientemente. La información de brecha de retorno debe divulgarse al público al menos dos veces al año, pero casi el 50% de los fondos mutuos informan esta información trimestralmente. Un estudio publicado en el New York Times en enero de 2006 encontró que un fondo mutuo con una brecha de retorno positiva constante tiene más probabilidades de tener un desempeño favorable en el futuro en comparación con uno con una brecha de retorno negativa constante.

Este estudio tuvo lugar durante un período de 20 años y examinó la información sobre la brecha de retorno de más de 2,500 fondos mutuos de capital nacional. Los resultados del estudio de brecha de retorno no se vieron afectados por la cantidad de veces que se divulgó la información de la cartera. Durante el estudio, los investigadores crearon dos carteras hipotéticas basadas en información de brecha de retorno. Uno contenía los principales fondos del 10% con la brecha de retorno más constante durante el año anterior. La otra cartera contenía el 10% con el peor rendimiento de brecha de retorno.

De 1985 a 2003, la primera cartera venció al mercado en un promedio de 3.8% cada año. El otro portafolio tuvo un desempeño 4.4% peor. Esta diferencia en el rendimiento es la que los investigadores más grandes han encontrado al probar de nuevo diferentes estrategias de selección de fondos durante un período prolongado de tiempo.

Cuando un fondo mutuo se compara con su brecha de rendimiento, se compara con su propio rendimiento único. Este es un cambio del método tradicional de medir el éxito de un fondo mutuo, que era compararlo con un punto de referencia de mercado arbitrario. Con este método anterior, un fondo mutuo podría verse mejor o peor de lo que realmente es, porque se puede comparar fácilmente con el índice incorrecto.

Si bien la brecha de retorno no es la única herramienta que una persona debe usar al determinar qué fondos incluir en una cartera, sin duda debe ser una consideración. Además, puede ser el factor determinante al decidir entre fondos que, de lo contrario, parecen ser iguales en su potencial de éxito.