¿Qué es un retorno sobre el patrimonio promedio?

El retorno sobre el patrimonio promedio es una medida financiera que mide la rentabilidad de una empresa en relación con el patrimonio neto promedio. Se expresa como un porcentaje, igual al ingreso neto después de impuestos dividido por el patrimonio neto promedio para un período determinado. El retorno sobre el patrimonio promedio mide qué tan bien una empresa usa las inversiones para generar ganancias adicionales y puede ser un método útil para comparar empresas en la misma industria.

El rendimiento sobre el patrimonio promedio es una modificación del rendimiento sobre el patrimonio. El retorno sobre el capital es igual al ingreso neto después de impuestos dividido por el capital invertido, medido por el capital contable. Los ingresos netos se calculan antes de pagar los dividendos a los accionistas comunes, pero después de pagar los dividendos de acciones preferentes. La diferencia entre las dos métricas ocurre en el denominador. El retorno sobre el patrimonio se basa en el valor actual del patrimonio de los accionistas, mientras que el rendimiento sobre el patrimonio promedio utiliza un valor de capital accionario promedio.

El rendimiento sobre el patrimonio promedio a menudo proporciona una mejor comprensión de la rentabilidad de la empresa que los cálculos estándar de rendimiento sobre el patrimonio. Esto es especialmente cierto cuando el capital contable promedio cambia significativamente durante el año fiscal. El capital contable promedio se calcula sumando el valor del capital accionario inicial al valor del final del período y dividiéndolo entre dos.

Si el capital contable promedio no ha variado en el período medido, tanto el rendimiento sobre el patrimonio como el rendimiento sobre el patrimonio promedio serán los mismos. La variación se puede predecir calculando el rendimiento del patrimonio al principio y al final del período de medición. El cambio en estos dos números proporciona una imagen del cambio en la rentabilidad.

Un rendimiento positivo sobre el capital contable promedio puede significar que la compañía ha tenido éxito en la utilización de activos para producir ganancias, pero este no es siempre el caso. Esta métrica puede ser engañosa, ya que el ingreso neto puede verse influenciado por la deuda y la alta rotación de activos. Por ejemplo, una alta proporción de la deuda en la estructura de capital puede aumentar el rendimiento del capital, pero no mostrará los riesgos de la deuda y los costos de reembolso.

Un alto rendimiento del capital promedio también puede simbolizar el potencial de crecimiento de la empresa, pero no lo garantiza. Esto significa que las empresas pueden tener fondos para crecer o pagar dividendos, pero un alto rendimiento del capital no garantiza que la empresa reinvertirá estos fondos. Por lo tanto, las métricas deben evaluarse con otras estrategias e historial de la compañía para una mejor comprensión organizacional.