¿Qué es un flotador inverso?

Una variable flotante inversa es un tipo de instrumento de deuda que permite a los inversores beneficiarse si las tasas de interés prevalecientes comienzan a caer. Estos instrumentos generalmente se configuran como bonos que son vendidos por instituciones como corporaciones u organismos gubernamentales que recaudan fondos vendiéndolos. Los inversores pueden obtener mayores rendimientos de una flotante inversa si cae alguna tasa de referencia. Esto se debe a que la tasa de cupón en este tipo de bono generalmente se establece como una tasa fija menos el índice de referencia, por lo que si el índice de referencia baja, el cupón aumentará.

La mayoría de los bonos pagan tasas de interés fijas a los inversores a intervalos periódicos, lo que les permite recibir ingresos fijos. Hay ciertos tipos de bonos que se conocen como deuda a tasa flotante. Esto se debe a que los intereses pagados al inversor pueden fluctuar dependiendo de las condiciones acordadas al comienzo del acuerdo de bonos. Uno de esos tipos de bonos se conoce como variable flotante porque la tasa pagada a los inversores se mueve en proporción inversa a la tasa de interés de referencia utilizada.

Cuando un inversor compra una flotante inversa, está tratando de protegerse contra la posibilidad de una caída de las tasas de interés en el mercado en el que se negocia el bono. Para hacer esto, estos bonos determinan la tasa de cupón, que es la tasa a la que se pagan los intereses en comparación con el principal, tomando una tasa de cupón fija y luego restando una tasa de referencia que es un indicador de las tasas de interés vigentes. Esto significa que el cupón puede subir y bajar periódicamente.

En muchos casos, la tasa de referencia es la tasa de la Oficina Interbancaria de Londres (LIBOR). Los bancos se prestan entre sí utilizando la tasa LIBOR, por lo que actúa como una excelente referencia para una transacción LIBOR. Como ejemplo, un inversor podría comprar una flotante inversa en la que la tasa fija es del 10 por ciento y la tasa LIBOR en el mercado de bonos en particular es del cuatro por ciento. Su primer pago de cupón sería el seis por ciento del capital, basado en la tasa fija del 10 por ciento menos el LIBOR del cuatro por ciento. Si LIBOR cayera al tres por ciento, el próximo pago de intereses sería del siete por ciento, o 10 por ciento menos tres por ciento.

El principal inconveniente de una inversión inversa es que el aumento de las tasas de interés causará un efecto negativo en el pago del cupón del bono. Esto se debe a que la tasa de referencia creciente significa que se restará más de la tasa fija predeterminada. Los inversores que quieran saber exactamente qué obtienen con cada pago de intereses probablemente deberían evitar la deuda a tasa variable debido a la incertidumbre involucrada.