¿Qué es un riesgo de cola?

Un riesgo de cola es un tipo de riesgo que se produce cuando una inversión particular dentro de la cartera exhibe el potencial de mover más de tres desviaciones estándar de la media establecida para esa seguridad. El movimiento puede ser positivo o negativo, lo que aumenta las posibilidades de que la seguridad aumente de valor más de lo anticipado o genere una pérdida que está más allá de la media. Evaluar el grado de desviación, y la cantidad de riesgo de cola involucrado, es común cuando se observan los rendimientos de los fondos de cobertura.

La clave para la evaluación de un riesgo de cola es comprender qué se entiende por media y desviación estándar. La media es simplemente el valor normal o esperado del activo. La identificación de la media permite determinar qué tipo de actividad de precios se puede esperar razonablemente del movimiento de la seguridad, dadas las condiciones del mercado tal como existen hoy. La desviación estándar es una medida de la volatilidad de la seguridad, generalmente basada en el rendimiento pasado de esa participación en particular. Para los valores que tienen un historial de ser algo estables, la desviación se considera baja, mientras que un valor que tiene un historial de movimiento ascendente y descendente significativo tendría una desviación estándar alta.

Evaluar el riesgo de la cola es útil para los inversores, especialmente si existe el deseo de limitar el grado de riesgo involucrado con los activos contenidos en una cartera. Como la información disponible indica que el grado de desviación estándar se mueve fuera de un rango aceptable, la volatilidad del activo también aumenta. Cuando esto sucede, el inversionista debe determinar si esta desviación más amplia que la media de la media probablemente dará como resultado suficientes retornos para que valga la pena mantener el valor, o si debe venderse antes de que la tendencia avance.

El riesgo de la cola puede apuntar a mayores rendimientos o mayores pérdidas. El monitoreo del grado de riesgo es esencial si el inversor desea proteger la integridad de la cartera y continuar avanzando hacia sus objetivos de inversión definidos. Después de determinar la media, el inversor debe tener en cuenta otros factores que podrían llevar a que la seguridad se desempeñe de una manera similar a un patrón histórico, permitiendo algunas posibles divergencias en la actividad del mercado que tendrán un impacto directo en el rendimiento del activo. . Evaluar el riesgo de cola permite identificar la posibilidad de desviaciones estándar más altas, determinar si esa desviación más alta puede generar ganancias o pérdidas, luego elegir el curso de acción que se considere más apropiado.