¿Qué es una curva de rendimiento del tesoro?

En el mercado de bonos, una curva de rendimiento es una representación gráfica de la relación entre los rendimientos y los diferentes vencimientos de los instrumentos de deuda que tienen calificaciones crediticias similares. Por lo tanto, la curva de rendimiento del Tesoro es esta relación representada por los títulos de deuda de un gobierno, también conocidos como bonos del Tesoro. El rendimiento es esencialmente el rendimiento o la tasa de interés que un inversionista en bonos espera ganar si compra o mantiene un bono en particular hasta el vencimiento. Básicamente, la madurez es el período de tiempo que se mantendrá la garantía antes de que se reembolse el capital. Además, la curva de rendimiento del Tesoro es una instantánea de dicha relación en un momento específico, y se puede utilizar para medir y pronosticar las condiciones económicas, entre otras condiciones.

Gráficamente, la curva de rendimiento del Tesoro se representa con el rendimiento en el eje y, y los vencimientos en el eje x. Los bonos del Tesoro tienen vencimientos variables, como tres meses, un año, cinco años y 10 años. Hipotéticamente hablando, en un día y hora en particular, dichos vencimientos tienen los siguientes rendimientos: 1%, 2%, 4%, 5%, respectivamente. Luego, en un gráfico, la curva de rendimiento del tesoro sería una pendiente ascendente, lo que significa que los inversores requieren una tasa de rendimiento más alta para mantener los bonos del Tesoro por períodos más largos. La forma de la curva puede tomar diferentes formas además de una pendiente ascendente; por ejemplo, cuando los bonos del Tesoro a corto plazo tienen rendimientos más altos que los de largo plazo, entonces la curva tendría una pendiente descendente, y cuando los rendimientos a corto y largo plazo son más o menos iguales, entonces la curva sería relativamente plana.

Entre sus diversas funciones, la curva de rendimiento del Tesoro generalmente se usa como punto de referencia en el mercado de deuda, donde cualquier instrumento de deuda se establecerá a una tasa más alta en comparación con un valor del Tesoro del mismo vencimiento. Por ejemplo, si la garantía del Tesoro a 10 años se cotiza a un rendimiento del 5%, entonces un bono corporativo con el mismo vencimiento ofrecerá un rendimiento más alto. Esto se debe principalmente a que los bonos del Tesoro se consideran menos riesgosos en comparación con la mayoría de las otras inversiones, por lo que ofrecen rendimientos más bajos. En otras palabras, dado que los bonos del Tesoro se consideran menos riesgosos, todos los demás productos de deuda ofrecerán tasas más altas en todo el rango de vencimientos. Generalmente, esta regla es aplicable ya sea que la deuda sea un préstamo de automóvil, hipoteca, bonos corporativos u otros productos relacionados con la deuda.

Además, los inversores utilizan la curva de rendimiento del Tesoro como un indicador para los niveles de tasas de interés futuras, así como para medir y comparar el valor y los rendimientos en los diferentes vencimientos. Además, la curva de rendimiento del Tesoro puede usarse como un indicador para pronosticar las condiciones económicas futuras. Por ejemplo, una curva con pendiente descendente, también conocida como curva de rendimiento negativa, puede predecir las recesiones. Por el contrario, una curva ascendente indica que los inversores esperan un crecimiento económico sólido y una inflación creciente. Una curva de rendimiento plana, por otro lado, sugiere que puede haber incertidumbre en los mercados financieros.