¿Qué es una extensión vertical?

Los spreads verticales son casi cualquier tipo de estrategia de inversión que implica la venta y compra simultánea de opciones con características comunes específicas. En general, ambas transacciones incluirán opciones sobre acciones que sean de la misma clase y fecha de vencimiento. Sin embargo, la opción vendida y la opción comprada no tienen que tener el mismo precio de ejercicio.

Una extensión vertical puede involucrar cualquier opción que sea del mismo tipo. Es decir, la estrategia de opción puede basarse en una actividad que incluye dos put o dos llamadas. Por ejemplo, un inversor puede optar por comprar una llamada a una tasa de $ 100 dólares estadounidenses en la moneda de los Estados Unidos, al mismo tiempo que vende una llamada a una tasa de $ 110 (USD). Siempre y cuando la estrategia de opciones incluya la compra y venta de acciones de la misma clase y con la misma fecha de vencimiento, la transacción general se puede denominar apropiadamente como un diferencial vertical.

La ventaja obvia de un diferencial vertical es que el inversor puede ganar dinero con el proceso. Cuando se vende una opción put o call a una tasa por unidad que es más alta que la opción put o call comprada, hay una devolución inmediata. Al mismo tiempo, el enfoque puede no estar en obtener ganancias, sino en descargar una opción de compra de acciones que muestre indicios de desaceleración mientras adquiere una acción similar que se proyecta que aumente en el corto plazo. Si bien inicialmente no genera ganancias para el inversionista, este enfoque aumentará el valor de la cartera, suponiendo que el stock adquirido se desempeñe de acuerdo con las proyecciones.

Una extensión vertical puede tener lugar en una serie de configuraciones de mercado. El diferencial puede utilizarse en mercados alcistas y en mercados bajistas. A lo largo de los años, se han desarrollado una variedad de diferentes tipos de estrategias de propagación vertical para trabajar dentro de un conjunto de condiciones en el mercado, como las extensiones verticales de toro y oso, las extensiones delanteras y las extensiones traseras.