¿Qué es un bono de cupón de rendimiento a madurez cero?

Un bono de cupón de rendimiento a vencimiento cero es un bono que es inusual ya que no proporciona pagos de intereses regulares a la persona que lo posee. En cambio, se garantiza al tenedor del bono el valor nominal del bono cuando alcanza el vencimiento. Los bonos se compran con un descuento sobre su valor nominal, ya que los bonos devengan intereses a lo largo de su duración en función de una tasa de interés predeterminada hasta que alcanzan el rendimiento establecido al vencimiento. Si una persona con un bono de cupón de rendimiento a vencimiento cero intenta venderlo en el mercado secundario, encontrará que el valor del bono se verá afectado por las tasas de interés vigentes.

Los bonos son utilizados por instituciones como corporaciones y gobiernos como una forma de recaudar dinero, mientras que los inversores los favorecen porque reciben ingresos fijos mientras mantienen estos bonos. En el caso de los bonos normales, el inversor pagará un monto de capital para comprar uno y luego recibirá pagos de intereses regulares a una tasa predeterminada conocida como el cupón antes de recibir finalmente la devolución del capital si el bono se mantiene hasta su vencimiento. Sin embargo, existe un tipo único de bono conocido como bono de cupón de rendimiento a vencimiento cero que no promete pagos de intereses regulares pero que aún puede beneficiar a los inversores.

Si bien el inversor no recibe los pagos de intereses durante la vigencia del bono, es importante darse cuenta de que un bono de cupón de rendimiento a vencimiento cero implica intereses. La diferencia entre un bono cero y otros es que el interés se acumula. Si el bono se mantiene hasta el vencimiento, el interés recibirá todo el interés acumulado, que, sumado al pago original de la prima, se suma al valor nominal del bono.

El interés en un bono de cupón de rendimiento a vencimiento cero se establece cuando se compra el bono y generalmente se acumula semestralmente durante la vida del bono. Los inversores pagan una cantidad que se descuenta del valor nominal para comprar el bono. Este descuento se basa en la tasa de interés y la duración. A medida que aumenta la duración, también lo hace el descuento, ya que hay más tiempo para que el bono acumule intereses.

Los inversores que compran un bono de cupón de rendimiento hasta el vencimiento cero tienen la tranquilidad de saber exactamente lo que recibirán si mantienen el bono hasta el vencimiento, pero aún existe el riesgo. El aumento de las tasas de interés devaluará el bono, ya que los bonos recién emitidos con las tasas más altas son más valiosos. Esto puede causar un problema a los inversores que intentan vender un bono cero en el mercado secundario. La alta inflación que se eleva por encima de la tasa de interés del bono cero también puede ser perjudicial para su valor.