¿Qué es un riesgo activo?

Un riesgo activo es la cantidad de volatilidad asociada con una cartera o fondo específico, ya que la inversión intenta superar la cantidad de rentabilidad identificada como punto de referencia para ese activo. La idea es que para lograr este objetivo, el administrador del fondo o cartera debe asumir voluntariamente el riesgo más allá del riesgo requerido para simplemente igualar el punto de referencia. Al considerar cualquier tipo de actividad de inversión como un medio para superar los rendimientos de referencia, el administrador también debe considerar la cantidad de riesgo activo que asume en nombre de la cartera o fondo.

El concepto de riesgo activo está estrechamente asociado con la inversión activa. Este enfoque de inversión es simplemente el proceso de administrar de cerca los activos mantenidos dentro de una cartera y tomar medidas agresivas y oportunas para mejorar el valor de esa cartera. La inversión activa es diferente de la inversión pasiva, ya que el enfoque pasivo requiere la adquisición de inversiones que se espera que generen consistentemente una cantidad de rendimiento decente, lo que hace innecesaria la administración cercana de esos activos.

Dado que el objetivo de la inversión activa es administrar agresivamente los activos y aumentar el valor de los valores mantenidos en una cartera o fondo, el proceso requiere que los gerentes estén dispuestos a aceptar riesgos adicionales. Para lograr este objetivo, los gerentes deben observar de cerca la compensación riesgo-retorno, determinando si el grado de riesgo involucrado en la adquisición de un activo dado vale la cantidad de rendimiento que finalmente genera ese activo. Si el gerente determina que una seguridad determinada conlleva un alto grado de riesgo con un rendimiento potencial mediocre, es probable que evite esa inversión en particular. Al mismo tiempo, si una opción conlleva un mayor nivel de riesgo pero también tiene el potencial de generar retornos significativos, el gerente puede considerar el grado de riesgo activo dentro de lo razonable y tomar medidas para adquirir esa opción.

Identificar el riesgo activo asociado con cualquier inversión requiere establecer lo que el inversionista considera un punto de referencia para el desempeño de ese activo. El proceso también exige la toma de decisiones que no se basan necesariamente en las proyecciones del movimiento del mercado en general. A menudo, el riesgo activo está presente cuando un gerente tiene razones para creer que un activo dado superará a activos similares en el mercado debido a algún tipo de eventos inusuales que ocurrirán en el corto plazo. Al cronometrar la compra de esos activos para que estén disponibles justo antes de los eventos anticipados, el gerente puede generar una mayor cantidad de retorno mientras esos eventos continúen impactando el valor de esos activos. El gerente mejora aún más los rendimientos al determinar con precisión cuándo vender esos activos y evitar cualquier pérdida que pueda ocurrir cuando los precios comienzan a establecerse en un patrón que está más en consonancia con la tendencia actual del mercado.