¿Qué es una extensión de cocodrilo?

Los spreads de cocodrilo son una rareza, aunque definitivamente son un fenómeno bienvenido para un asesor financiero que trabaja a comisión. Esencialmente, una extensión de cocodrilo es una mezcla de opciones de venta y opciones de compra que, cuando se ejecuta en el orden y el marco de tiempo correctos, generará comisiones muy altas para el agente. Aquí hay información sobre cómo el cocodrilo se hizo famoso, y cómo este proceso puede afectar al subyacente.

Si bien nadie disgustaría a ningún profesional financiero por hacer una comisión decente en cualquier transacción, el hecho es que la combinación única de opciones de venta y opciones de compra que ayudan a establecer un diferencial de cocodrilo puede resultar en una comisión extremadamente alta. De hecho, la comisión puede ser tan alta que cuando todo el polvo se asienta, el inversor se da cuenta muy poco del acuerdo. La mayor parte de las ganancias terminan yendo al asesor en forma de comisión. Por lo tanto, si bien un spread de cocodrilo es una buena ganancia inesperada para cualquier corredor u otro tipo de asesor financiero, no hacen casi nada por el patrimonio neto del inversor.

El nombre aplicado a este tipo de transacción financiera tiene mucho que ver con las imágenes populares del cocodrilo. Considerado como peligroso y capaz de atrapar y tragar cualquier número de animales enteros, el término de extensión de cocodrilo apunta al hecho de que este tipo de transacción engulle todo el potencial para que el inversionista obtenga ganancias sobre su inversión. En efecto, el corredor se ha comprometido a comer al inversor vivo, desde un punto de vista financiero.

Si bien es posible que un corredor cree un esquema de extensión de cocodrilo premeditado, el fenómeno ocurre con mayor frecuencia debido a una serie aleatoria de opciones de compra y venta. Tanto el inversor como el corredor pueden tomar medidas para evitar que se produzca este tipo de propagación prestando especial atención a la secuencia y al tipo de opciones que se utilizan. Una de las formas más importantes de prevenir la aparición de la propagación de un caimán es considerar qué impacto tendrá un posible próximo paso cuando se combine con las últimas acciones tomadas. Además, dedicar un poco de tiempo a determinar qué tipo de comisiones pueden resultar de agregar el próximo put o call a la combinación también puede ayudar al inversor a ver si este es realmente un paso que vale la pena el tiempo y el esfuerzo.