¿Qué es una asignación de comercio?

Una asignación de comercio es un término que se utiliza para describir una situación en la que una de las partes involucradas en un comercio a plazo decide asignar ese comercio a una parte que no era parte del acuerdo original. El uso de este enfoque particular es más común con las transacciones que involucran valores respaldados por hipotecas que son parte de una transacción en un mercado por anunciar (TBA), y generalmente se emplean cuando existe el deseo de evitar la entrega de los valores. involucrado o moverse haciendo una entrega de esos valores. Este tipo de estrategia también puede emplearse como un medio de intercambiar eventualmente todos los activos relevantes involucrados con un préstamo a esa parte externa, que a su vez hace un pacto para organizar una entrega en el comercio original que se anunciará.

El propósito subyacente de una asignación de comercio es generalmente controlar cómo y cuándo la actividad comercial de los activos asociados a un préstamo se entregará en un mercado de TBA. Esto a veces es necesario para garantizar que se genere la cantidad máxima de retorno del acuerdo, al tiempo que se evita el aumento de cualquier riesgo adicional para las partes involucradas en el acuerdo original. Al involucrar a un tercero en el acuerdo, es más fácil manipular la entrega de uno o más de los valores que respaldan el préstamo hipotecario, tanto en términos de recibir como de emitir esa entrega. En la mejor de las circunstancias, la estrategia ayuda a renunciar a una pérdida que habría ocurrido de otra manera, mientras que aún proporciona a la última parte del acuerdo para recibir algún tipo de beneficio del acuerdo.

La estrategia de una asignación de comercio va más allá de simplemente vender uno de los valores subyacentes a un tercero. Por lo general, el acuerdo incluirá un convenio por parte de los titulares actuales de vender préstamos completos a ese tercero, que a su vez también está de acuerdo en comprar esos préstamos completos. Un creador de un préstamo hipotecario puede usar este proceso para reducir efectivamente el riesgo asociado con la tenencia del préstamo, mientras que el comprador tiene la oportunidad de usar la transacción para generar un flujo constante de ingresos de la propiedad de esos valores respaldados por hipotecas asociados con el adquirido Préstamos.

Al igual que cualquier tipo de estrategia de inversión, una asignación de comercio conlleva cierto grado de riesgo. El incumplimiento de los préstamos hipotecarios asociados con los valores puede significar pérdidas para quien posea actualmente esos activos. Esto significa que si la asignación de la operación se completa cuando se produce el incumplimiento de las hipotecas involucradas, es el tercero quien finalmente sufre la pérdida. Al mismo tiempo, si esos valores respaldados por hipotecas están asociados con préstamos que tienen tasas de interés variables o variables, también existe la posibilidad de que ese inversor disfrute de un mayor rendimiento de lo previsto originalmente.