¿Qué es un múltiplo de ganancias?
El múltiplo de ganancias es una métrica común del mercado de valores que mide cuánto valora el mercado una acción. También conocida como la relación precio / ganancias, o P / E, esta relación se alcanza tomando el precio de las acciones y dividiéndolo por las ganancias por acción de la compañía subyacente durante un período de tiempo específico. Los inversores pueden calcular el múltiplo de ganancias en función de informes de ganancias anteriores o estimar la proporción en función de proyecciones futuras. Si los informes de ganancias son precisos, esta relación puede ser especialmente útil cuando se miden las existencias en sectores industriales similares entre sí.
La valoración precisa de las acciones es el objetivo de los inversores en todas partes, ya que intentan determinar si las acciones están sobrevaloradas o subvaluadas para aprovechar al máximo sus dólares de inversión. A veces, el precio de una determinada acción puede no reflejar su valor real, sino que puede basarse en su potencial en el futuro. En otras ocasiones, el desempeño de una empresa puede no coincidir con la forma en que el mercado lo valora. El múltiplo de ganancias es una forma para que los inversores usen los niveles de precios y ganancias para calcular la visión del mercado de una acción en particular.
Como ejemplo de un múltiplo de ganancias, imagine que cierta acción tiene un precio actual de $ 60 dólares estadounidenses (USD) por acción. La compañía subyacente detrás de esa acción publica un informe de ganancias que muestra que las ganancias del año pasado fueron equivalentes a $ 2 USD por acción. Para calcular el múltiplo, $ 60 USD se divide por $ 2 USD, lo que arroja un total de $ 30 USD. En esencia, eso significa que un inversor está pagando $ 30 USD por cada $ 1 USD de ganancias.
Muchos inversores intentan estimar las ganancias múltiples utilizando proyecciones de ganancias futuras de una empresa como medida. Dado que estas proyecciones no pueden verificarse con certeza, esto es una táctica un tanto arriesgada, pero puede ser inteligente si las proyecciones son casi precisas. El peligro de confiar en las relaciones P / E es que, en última instancia, dependen de la veracidad de los informes de ganancias, que pueden ser manipulados por los trucos contables de una empresa.
En general, el mercado considera que una compañía que tiene un múltiplo alto de ganancias es mucho más alta de lo que sus ganancias podrían indicar. Esto puede deberse a que la compañía tiene un historial probado o que los inversores están apostando por su potencial. Una empresa con una relación baja podría estar volando por debajo del radar del mercado. Establecer un punto de referencia P / E para una industria específica es una buena manera de medir una acción frente a otras similares.