¿Qué es una nota vinculada a la renta variable?

Los bonos vinculados al patrimonio son instrumentos de deuda en los cuales el rendimiento del instrumento se basa en el desempeño de los valores de respaldo que respaldan los bonos. Una nota vinculada al patrimonio puede estar respaldada por un valor de patrimonio, varios valores de patrimonio que se consideran parte de un grupo o cesta, o incluso algún tipo de índice de patrimonio. Los bonos a menudo se ofrecen con este tipo de acuerdo, utilizando una acción o acciones específicas como garantía subyacente. Dependiendo del rendimiento de esos valores subyacentes, una nota vinculada al patrimonio puede proporcionar un rendimiento significativo sobre la inversión inicial.

En el momento en que vence el pagaré vinculado al capital, un inversor recibe tanto la inversión inicial como un porcentaje de cualquier aumento realizado en el valor de los valores asociados con la inversión. Ese rendimiento también está vinculado al porcentaje o tasa de participación que posee el inversor. Por ejemplo, si el valor subyacente experimenta una ganancia del cincuenta por ciento y el inversor tiene una tasa de participación que asciende al cincuenta por ciento, recibirá el monto de la inversión inicial, más un veinticinco por ciento adicional de esa cifra como el beneficio o retorno generado por la nota.

En muchos casos, una nota vinculada al capital está estructurada de modo que los inversores tengan la garantía de recibir un rendimiento que sea al menos igual a la inversión inicial. Esto es cierto incluso si la seguridad subyacente no funciona como se esperaba y disminuye su valor en lugar de aumentar. Para el inversor, esto significa que el grado de riesgo asumido al invertir en el pagaré se minimiza, aunque no se elimina por completo, ya que todavía existe la posibilidad de que el emisor pueda incumplir el pagaré.

Si bien una nota vinculada al patrimonio generalmente se considera una inversión que se mantiene hasta el vencimiento, hay situaciones en las que el emisor puede ejercer una opción para recomprar la nota en puntos específicos en el tiempo antes de ese vencimiento. En situaciones donde las disposiciones asociadas con la inversión permiten este tipo de actividad, los inversores harían bien en considerar la posibilidad de una recompra anticipada. Esto se debe a que, en contraste con la garantía de un rendimiento mínimo en el punto de vencimiento, es probable que la recompra anticipada no tenga ninguna garantía de que el inversor recuperará al menos la inversión original.

Evaluar el potencial de una nota vinculada al patrimonio significa evaluar la naturaleza del valor subyacente o los valores involucrados. Si el inversor considera que existe una posibilidad razonable de que esos valores aumenten de valor en la fecha de vencimiento de la nota, y que la tasa de rendimiento sea equitativa, es probable que invertir en la nota vinculada al patrimonio sea una buena idea. Si hay alguna pregunta sobre el potencial de esos valores para registrar ganancias entre la fecha de compra y la fecha de vencimiento, el inversor puede encontrar que buscar una opción de inversión diferente sería un curso de acción más sabio.