¿Qué es un riesgo de ingresos?

El riesgo de ingresos es el potencial de que los ingresos pagados por un fondo disminuyan como resultado de un cambio en las tasas de interés aplicables. Este tipo de riesgo es mayor con fondos que hacen uso de inversiones a corto plazo como un medio para generar ingresos para el fondo, y con cuentas del mercado monetario. Por el contrario, las inversiones en las que se bloquea una tasa de interés específica durante un período prolongado conllevarán un menor grado de riesgo de ingresos.

La fluctuación de las tasas de interés a menudo puede tener un efecto significativo en el rendimiento de varias inversiones mantenidas por un fondo de inversión a corto plazo y aumentar el grado de riesgo de ingresos para ese fondo. Esto se debe a que los gestores del fondo están reinvirtiendo continuamente a la tasa más actual disponible. Cuando la tasa de interés promedio disminuye, eso también hace que la tasa aplicada a esos activos caiga. Como resultado, incluso una inversión sólida generará menos ingresos hasta que la tasa de interés comience a aumentar una vez más.

Un ejemplo simple de cómo funciona el riesgo de ingresos es considerar los ingresos generados por un mercado monetario. Las tasas de interés utilizadas para calcular el pago suelen ser un poco menos que la tasa vigente. Esto significa que si la tasa de interés actual es del 4%, el mercado monetario puede basar los desembolsos de ingresos en una tasa del 3,75%. Si la tasa de interés actual cae al 3%, el mercado monetario se ajustará en consecuencia, ajustando la tasa utilizada para determinar los pagos de ingresos al 2,75%. Este enfoque permite mantener siempre los desembolsos por debajo de la cantidad de ingresos por intereses generados, un factor que asegura que el mercado monetario se mantenga fuerte y capaz de generar más ingresos en el futuro. Al mismo tiempo, cualquier beneficiario del fondo encuentra que sus ingresos disponibles del fondo se reducen hasta que las tasas de interés aumentan.

Una estrategia para minimizar el grado de riesgo de ingresos asociado con una cartera es diversificar los activos para que las inversiones a largo plazo con tasas de interés fijas se equilibren con las tenencias de fondos de ingresos a corto plazo. Hacerlo crea una situación en la que las tasas fijas en las inversiones a largo plazo compensan cualquier disminución en los ingresos que pueda ocurrir cuando caen las tasas de interés. Esto ayuda a establecer un piso más consistente para los pagos de ingresos, lo que permite a los beneficiarios organizar sus presupuestos en función de ese mínimo. Al diversificar la cartera y reconocer que las tasas de interés fluctuarán de vez en cuando, los beneficiarios no se quedan cortos y pueden esperar períodos en los que las tasas de interés sean altas y los pagos sean más generosos.