¿Qué es una teoría de precios de opciones?

Una teoría de precios de opciones, también conocida como modelo de precios de opciones, es cualquier teoría que busca determinar la valoración adecuada de una opción. En general, una opción es un acuerdo que le otorga al propietario el derecho de comprar o vender un valor u otra propiedad por un monto predeterminado, dentro de un cierto período de tiempo. Debido a que las opciones se negocian ampliamente a través de intercambios, determinar el precio correcto para las opciones es un objetivo deseable para los comerciantes. Además, dado que una opción se extiende a través de un período de tiempo acordado en el momento de su venta, es importante que los valores de las opciones sean precisos y justos durante todo este período. Cualquier modelo que intente establecer precios precisos para las opciones, utilizando toda la información disponible, es una teoría de precios de opciones.

Las opciones se venden en propiedades como productos básicos y acciones. Hay dos tipos de opciones, conocidas como opciones de compra y venta. Las opciones de compra le dan al comprador el derecho de comprar una propiedad a un precio específico durante todo el período, por lo que el comprador está apostando a que la propiedad aumentará de valor. Las opciones de venta le dan al comprador la oportunidad de vender una propiedad a un precio acordado, por lo que el comprador está apostando a que la propiedad disminuirá en valor. Por lo tanto, para llegar a una valoración justa de las opciones, cualquier teoría de precios de opciones deberá tener en cuenta la información pasada sobre la propiedad, así como los precios actuales, el rendimiento futuro probable y el tiempo que dura la opción.

Cada tipo de teoría de precios de opciones es una operación matemática compleja que incluye estos indicadores pasados, presentes y futuros, junto con algunos otros, dependiendo de la teoría. La teoría de precios de opciones más utilizada se conoce como el modelo Black-Sholes, desarrollado por Fisher Black y Myron Sholes en la década de 1970. Muchos operadores de opciones dependen en gran medida del modelo Black-Sholes. Sholes y otro colaborador del modelo, Robert Merton, ganaron los Premios Nobel de Ciencias Económicas en 1990 por su trabajo en la teoría. A veces se le critica por su gran dependencia del rendimiento pasado, su complejidad y el hecho de que no es especialmente útil para opciones con largos períodos que no se negocian.

El modelo de celosía binomial, o modelo de precios de opciones binomiales, es otro tipo de teoría de precios de opciones. Algunos lo prefieren porque tiene en cuenta más factores que el modelo Black-Sholes. Quizás debido a su historial de uso pasado, Black-Sholes sigue siendo la teoría de precios de opciones más utilizada.