¿Qué es un margen de suscripción?

Los diferenciales de suscripción son la diferencia entre el precio por acción que un suscriptor o grupo de suscripción paga a una corporación emisora ​​y el precio de oferta pública que el suscriptor ofrece al público. El margen de suscripción generalmente representa los ingresos netos que el asegurador obtendrá de la inversión. Dependiendo del tamaño de la emisión de valores y del precio que las acciones pueden obtener en el mercado abierto, el diferencial de suscripción puede ser significativo.

Hay varios factores que pueden entrar en la determinación del tamaño del margen de suscripción. Los problemas lanzados por una corporación que es bien conocida, de gran tamaño y que se considera financieramente estable exigirá un precio más alto por acción en el momento de la oferta pública. Además de la naturaleza de la corporación emisora, el tipo de seguridad también afectará el diferencial de suscripción. Por ejemplo, las acciones pueden traer un mejor rendimiento que una emisión de bonos en algunos casos. La clasificación de la seguridad como junior o senior también afectará la conveniencia de la emisión para los inversores.

Junto con los factores asociados con la entidad emisora, el nivel de compromiso del suscriptor también afectará el diferencial de suscripción. Cuando se utiliza un sindicato como un grupo de suscripción para el tema, esto significa que es probable que participen varios banqueros de inversión. Las redes y los recursos combinados que esta colección de banqueros pueden controlar frente a los de un solo suscriptor pueden marcar una gran diferencia en la distribución y la conciencia pública de la nueva seguridad. Además, un sindicato probablemente podría comprar y revender muchas más acciones que un solo suscriptor.

El rango real para el margen de suscripción se define en los términos del acuerdo entre la corporación emisora ​​y el suscriptor o grupo de suscripción. En los casos en que la emisión está bajo los auspicios de una pequeña empresa, el diferencial de suscripción puede ser tan bajo como una fracción del uno por ciento para una emisión de bonos. El diferencial en las emisiones de acciones puede ser del diez al veinticinco por ciento. En el caso de que un grupo de suscripción maneje la reventa de los valores, el diferencial de suscripción se divide entre los participantes en función de su nivel de participación en la compra inicial de la corporación emisora.