¿Qué es la relación libro-mercado?

Una relación libro-mercado es una comparación matemática del valor real de una empresa con su valor de mercado. El valor real de una empresa está determinado por la contabilidad interna, y su valor de mercado es su capitalización de mercado. En general, el resultado de esta comparación puede ser utilizado por los analistas de mercado para determinar si una empresa está sobrevaluada o infravalorada. Los analistas pueden evaluar las acciones ordinarias de la compañía como una inversión potencial, lo que a menudo resultará en mejoras o rebajas públicas de esas acciones.

El cálculo de una relación libro-mercado se realiza dividiendo el valor contable de la empresa por su valor de mercado. El valor en libros debe obtenerse de la compañía y, por lo general, puede derivarse de los anuncios de ganancias que la mayoría de las compañías realizan cada tres meses. En general, el valor de mercado es igual a la capitalización de mercado de la empresa, que puede calcularse multiplicando el precio de sus acciones por el total de acciones que ha emitido.

Una relación libro-mercado superior a uno indica que la empresa puede estar infravalorada y muchos inversores tomarán esto como una señal de que es una buena inversión. Esto se debe a que obtener un índice mayor que uno requiere que el valor en libros exceda el valor de mercado, lo que puede indicar que los inversores no le han otorgado a la compañía el crédito que merece. Del mismo modo, una relación libro-mercado inferior a uno indica que la empresa puede estar sobrevaluada, y muchos inversores tomarán esto como una señal de que puede ser el momento de cobrar sus acciones. El razonamiento aquí es que para que la proporción sea menor que uno, el valor de mercado de la compañía debe haber excedido su valor en libros, lo que significa que el público inversor quizás le haya dado demasiado crédito a la compañía.

Los anuncios de ganancias pueden crear oportunidades para los inversores porque provocan ajustes en las relaciones libro a mercado. Cuando una empresa anuncia sus ganancias, esas ganancias se agregan a su valor en libros anterior, lo que hace que aumente la relación libro a mercado. Normalmente, los inversores tomarán una proporción creciente para indicar que una empresa está funcionando bien y puede valer la pena invertir en ella. Esta inversión adicional aumenta el valor de mercado de la empresa y acerca la relación a un valor de una vez más.

Un problema histórico con el uso de la relación libro-mercado como guía de inversión es que ciertas compañías son conocidas por su contabilidad deshonesta. Los casos de contabilidad deshonesta crean relaciones artificialmente altas entre el libro y el mercado que atraen a los inversores. Cuando finalmente se revela el valor real en libros de una empresa que hace esto, la relación libro-mercado, seguida del precio de las acciones de la compañía, se desploma invariablemente.