¿Qué es la madurez constante?

El vencimiento constante es un tipo de rendimiento que se cotiza en un instrumento financiero fijo. Este rendimiento se utiliza para comparar un instrumento particular con otros instrumentos financieros que tienen fechas de vencimiento similares pero diferentes rendimientos. Al hacerlo, es posible identificar cuánto de un retorno se gana como ganancias entre los dos instrumentos en consideración. Esto a menudo puede ser extremadamente importante para el bienestar financiero de la entidad que está utilizando el vencimiento constante para hacer la comparación, ya que ayuda a determinar si la tasa de rendimiento es suficiente para permitir que el prestamista o inversor alcance sus objetivos. para el desempeño de esos instrumentos de tasa fija.

Una manera fácil de entender cómo funciona el vencimiento constante es considerar que un banco que ha determinado que la tasa de vencimiento constante en un instrumento financiero de un año es actualmente del tres por ciento. Esa tasa se compara con un préstamo que también tiene una fecha de vencimiento de un año y tiene una tasa de interés del cuatro por ciento. En este escenario, la diferencia entre los dos instrumentos es del uno por ciento, lo que representa el margen de beneficio que obtiene el banco en el momento en que ambos instrumentos alcanzan su vencimiento.

Los bancos suelen utilizar el vencimiento constante como un medio para calcular las tasas hipotecarias. La idea es mantener la tasa de interés aplicada a cualquier hipoteca emitida por la institución ligeramente por delante de los rendimientos de vencimiento de otros valores, lo que le permite al banco generar algún tipo de beneficio entre los dos instrumentos. El monto exacto de esa diferencia dependerá de varios factores, incluida la necesidad de competir con otras instituciones financieras que ofrecen hipotecas de tasa fija, y mantenerse en línea con la tasa de interés promedio vigente en todo el país. A menos que el banco pueda generar algún tipo de margen de beneficio en la hipoteca u otro tipo de préstamo, la institución finalmente no podrá atender a su base de clientes y cerrará sus negocios.

Las entidades gubernamentales que emiten bonos y valores similares también determinan el vencimiento constante como una forma de entender si esos valores están generando ganancias o están fallando. En los Estados Unidos, la Junta de la Reserva Federal utiliza un vencimiento constante en el proceso de cotización de rendimientos de letras T y otros tipos de valores emitidos por el Tesoro. Al hacer estas comparaciones, los inversores pueden comparar los rendimientos de invertir en valores del gobierno en lugar de optar por bonos corporativos o valores con fechas de vencimiento similares. En ese punto, el inversor puede decidir qué opción adquirir para obtener la mayor rentabilidad antes de la fecha de vencimiento citada.