¿Qué es el arbitraje convertible?

El arbitraje convertible es un tipo de enfoque de inversión que implica dos movimientos simultáneos en las opciones de inversión con una empresa determinada. A menudo, el enfoque más común para un arbitraje convertible significa asumir una posición larga en un valor convertible emitido por la compañía, al mismo tiempo que asumir una posición corta en las acciones ordinarias subyacentes. El propósito del uso del arbitraje convertible es aprovechar una situación de mercado donde existe la percepción de que los valores tienen un precio más bajo que las condiciones.

La implementación de un arbitraje convertible comienza con la compra de valores convertibles. Estos valores convertibles pueden tener la forma de una emisión de bonos, pero ofrecen la oportunidad de convertir el bono en acciones ordinarias en algún momento futuro. La compra de valores convertibles coloca al inversor en una posición para mantener el valor tal como está o aprovechar una conversión a un precio predeterminado en caso de que se prevea que el valor de la acción aumentará en el corto plazo.

Al mismo tiempo, el proceso para un arbitraje convertible también implica la venta de acciones subyacentes asociadas con la empresa. Este acuerdo ayuda a reforzar aún más la posición del inversor, ya que habría una percepción de que los valores adquiridos están actualmente infravalorados. Cuando se corrige la percepción, el inversor se queda con valores que son sustancialmente más valiosos que en el momento de la compra. Sin embargo, si resulta que los valores convertibles no estaban infravalorados después de todo, la pérdida seguirá siendo algo mínima en la mayoría de los casos.

Debido a que generalmente hay algunas restricciones en el marco de tiempo requerido antes de que la conversión de acciones pueda tener lugar con valores convertibles, es importante que el inversor evalúe la situación con mucho cuidado antes de comenzar la creación de esta posición doble larga y corta. Hacerlo ayudará a determinar si las situaciones de mercado coincidirán con varios puntos en el tiempo en los que el valor se puede convertir y, por lo tanto, aprovechará un aumento en el valor de las acciones recibidas como resultado de la conversión.