¿Qué es el margen bruto?

Un diferencial bruto es la disparidad entre el precio pagado a la compañía de suscripción y el precio al que se presenta una oferta pública inicial (IPO) a los posibles inversores. Una IPO es la venta inicial de las acciones de una empresa al público. Antes de salir a bolsa, la compañía establece un acuerdo con un banco de inversión, que suscribe la venta de las acciones. Cuando el banco de inversión vende las acciones a un precio que es más alto que el precio que paga a la compañía por las acciones, el margen bruto proporciona una ganancia instantánea por acción al suscriptor. Por ejemplo, la Compañía XYZ recibe $ 17 dólares estadounidenses (USD) por acción para su oferta pública inicial, pero el banco de inversión asegurador vende las acciones a $ 20 USD por acción, lo que arroja un margen bruto y un rendimiento de $ 3 USD por acción.

Las empresas emiten capital para recaudar dinero. También pueden salir a bolsa para obtener mejores tasas de préstamos, facilitar fusiones y adquisiciones y generar liquidez. Además, los accionistas privados de una empresa que se hace pública obtienen mucho dinero en la mayoría de las circunstancias. El primer paso en la transición de una empresa privada a una empresa pública es la suscripción. Entre los principales suscriptores de las OPI en los Estados Unidos se incluyen Morgan Stanley, Merrill Lynch y Goldman Sachs, que promueven los problemas individualmente u operan en un sindicato.

Los bancos de inversión crean acuerdos de suscripción de dos maneras. A veces, el banco garantiza una cierta suma de dinero a la empresa comprando la oferta completa y luego revender acciones al público. El margen bruto puede ser mayor en estas circunstancias para compensar el riesgo de la oferta. Alternativamente, el asegurador puede aceptar servir como intermediario en la venta de las acciones, sin garantizar una cierta cantidad de dinero. Luego, el banco de inversión presenta a la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC) una declaración de registro que proporciona información sobre los aspectos financieros y el funcionamiento de la empresa.

El análisis de una empresa de IPO es difícil debido a la relativa falta de información financiera histórica que esté disponible públicamente. Sin embargo, las grandes agencias de corretaje solo respaldan y respaldan las OPI más exitosas. Con el fin de asegurar ventas favorables y ganancias significativas del diferencial bruto, los suscriptores requieren que las personas con información privilegiada de la OPI se abstengan de vender sus acciones por un tiempo específico, llamado período de bloqueo, que dura desde unos pocos meses hasta dos años. La regla 144 de las regulaciones de la SEC exige un período de bloqueo de al menos tres meses. De lo contrario, los inversores que revendan o cambien las acciones inundarán el mercado con acciones, lo que reducirá la demanda y reducirá el precio de las acciones, erosionando el diferencial bruto.