¿Qué es el riesgo cambiario de cobertura?

Las empresas multinacionales y los inversores con participaciones en el extranjero tienen que lidiar con el riesgo cambiario que describe el riesgo de que un inversor pueda perder dinero debido a las fluctuaciones en el valor de la moneda de una nación. La cobertura del riesgo cambiario implica tomar medidas para compensar el impacto que los valores monetarios decrecientes pueden tener en un inversor o entidad. Los analistas y corredores financieros generalmente tienen la tarea de cubrir el riesgo cambiario y utilizan diversas técnicas, como comprar contratos de futuros, negociar tasas de interés variables e incluir cláusulas en los contratos por los cuales una parte tiene que cubrir las pérdidas de la otra parte.

Los precios de las divisas fluctúan a diario, pero los inversores que comercian con bienes extranjeros pueden ganar o perder muy poco como resultado de estos movimientos de precios, siempre que los precios de las divisas no cambien drásticamente. Cuando el valor de la moneda de una nación en particular cae repentinamente, los bienes de esa nación se vuelven mucho menos costosos. Si el valor de la moneda en la nación de origen del exportador cae en valor, el exportador efectivamente pierde dinero en el acuerdo, mientras que ocurre lo contrario si el valor del dinero en la nación de origen del importador cae en valor. Por lo tanto, tanto los compradores como los vendedores están preocupados por la cobertura del riesgo cambiario.

Algunos comerciantes usan contratos de futuros para protegerse contra el riesgo. En dicho acuerdo, una parte acuerda venderle algo a otra parte por un precio establecido en una fecha futura. Si la persona que vende los productos se encuentra en Francia pero el precio de venta se basa en dólares, el vendedor tiene la seguridad de recibir una cantidad fija de dólares independientemente del valor del euro en el momento de la operación. En tal situación, el elemento de riesgo ahora se centra en el valor del dólar. Algunas personas reducen aún más el riesgo al comprar varios contratos de futuros, cada uno de los cuales implica un tipo diferente de moneda y vincular uno a cada intercambio de bienes.

En lugar de cubrir el riesgo cambiario con contratos de futuros, algunas personas cubren el riesgo utilizando tasas de interés variables. Si una de las partes acuerda emitir un préstamo con tasa de interés fija a un prestatario en otra nación, el prestamista puede perder dinero si la moneda en la nación del prestatario cae en valor. Para evitar esta situación, algunas personas asocian las tasas de interés de los préstamos a los índices que rastrean las tasas de cambio. En dicho acuerdo, la tasa de interés del prestatario sube o baja junto con las tasas de cambio de moneda. Por lo tanto, ninguna de las partes gana o pierde como resultado de los tipos de cambio fluctuantes.

En algunas situaciones, las partes incluyen cláusulas de compensación en los acuerdos comerciales. Por lo general, una de las partes acuerda hacer un pago a tanto alzado si la caída de los precios de la moneda causa que un inversor pierda dinero como resultado de un acuerdo. Otros inversores y comerciantes cubren el riesgo al incluir cláusulas de cancelación en los contratos para que cualquiera de las partes pueda renunciar a un acuerdo si los precios de las divisas aumentan o caen más allá de cierto punto.