¿Qué es el riesgo de liquidez?
El riesgo de liquidez en los mercados financieros representa la falta de volumen de negociación en un valor o activo en particular, una situación que podría dificultar que un inversor realice una transacción que involucre ese valor o activo cuando lo desee. También se refiere a la velocidad a la que una empresa puede convertir activos, incluidos bienes, certificados de depósito e inversiones en acciones y bonos en efectivo. Sin acceso a la liquidez adecuada, los inversores, los administradores de dinero y las corporaciones pueden quedarse sin dinero y experimentar graves reveses, especialmente en tiempos de recesión del mercado.
Una medida del riesgo de liquidez es el diferencial entre la oferta y el precio de venta de un activo. Una oferta representa lo que los compradores de un activo están dispuestos a pagar, y el precio de venta significa el precio más reciente al que un vendedor estaba dispuesto a descargar el activo. La diferencia es la diferencia entre la oferta y la demanda. Un diferencial de oferta y demanda cada vez mayor representa una diferencia mayor entre compradores y vendedores, lo que indica una liquidez reducida.
En los mercados de acciones y bonos, el riesgo que rodea la liquidez es la posibilidad de que solo haya una parte, ya sea un comprador o un vendedor, comprometida con una operación. Por ejemplo, si un operador está tratando de descargar un valor pero ningún inversor está interesado en tomar el otro lado de ese comercio, el operador corre el riesgo de perder ganancias o, lo que es peor, experimentar una pérdida. El riesgo de liquidez es más frecuente en los valores poco negociados porque al inicio se produce poca actividad de compra y venta en estos activos.
La liquidez de una acción también determina la volatilidad o los movimientos erráticos de los precios en ese valor. Las acciones ampliamente negociadas se consideran una inversión líquida. Pueden soportar grandes volúmenes de negociación o bloquear operaciones iniciadas por inversores institucionales sin demostrar demasiada volatilidad. Sin embargo, las acciones que cotizan en bolsa son una inversión más ilíquida. Estas acciones demostrarán más volatilidad en caso de que haya un comercio de tamaño institucional en esa seguridad.
Los inversores individuales pueden depender de la liquidez para su subsistencia. Si la cartera de jubilación de un inversor se invierte al 100% en acciones, por ejemplo, dependerá de la venta de esas acciones para generar flujo de caja. El riesgo de liquidez radica en la posibilidad de que los mercados financieros experimenten una recesión cuando llegue el momento de vender los valores, y el inversor tendrá poco o ningún acceso a efectivo.
Los gestores de fondos, incluidos los gestores de fondos de cobertura, a menudo comercian con activos muy complejos y a veces ilíquidos, por lo que están expuestos al riesgo de liquidez. Por esta razón, los fondos de cobertura a menudo requieren que los inversores acuerden un período de bloqueo, lo que significa que deben comprometer capital a un fondo por un período de un año o más antes de solicitar retiros. Una oleada de solicitudes de retiro puede servir como un tipo de "ejecución en el banco" para un fondo de cobertura, y si un administrador no puede liquidar los activos, podría verse obligado a cerrar.