¿Cuál es el costo marginal de capital?

En economía, el costo marginal de capital se refiere al costo agregado asociado con la obtención de una unidad adicional de inversión de capital. Por lo general, se expresa como un porcentaje, similar a una tasa de porcentaje anual o tasa de rendimiento. En términos simples, el costo marginal de capital (MCC) es igual al costo de financiar un dólar más de inversión de capital. En términos generales, cuanto más dinero intente pedir prestado una empresa, mayor será la tasa de interés de estos fondos, por lo tanto, mayor será el costo marginal de capital. El CCM no debe confundirse con el costo marginal de producción, que se refiere al costo agregado de producir una unidad más de producto.

Las empresas tienen tres opciones básicas para financiar nuevo capital, como equipos o fábricas. Estos incluyen reinvertir las ganancias retenidas, pedir prestado a los inversores que usan certificados de acciones, o pedir prestado a los bancos y endeudarse. La mayoría de las compañías que desean invertir en nuevo capital comenzarán invirtiendo ganancias retenidas, ya que esta forma de financiamiento no tiene costos asociados.

Después de que las ganancias retenidas se hayan agotado, la compañía debe comparar el costo marginal de capital con la tasa de rendimiento esperada de esta nueva inversión de capital para determinar cuánto pedir prestado o cuánto stock emitir. Si la tasa de rendimiento esperada de pedir prestado más dinero es mayor que el MCC, la empresa asumirá la deuda. Si el MCC es más alto que la tasa de rendimiento esperada, entonces la empresa probablemente no asumirá la nueva deuda.

Para entender por qué el costo marginal de capital aumenta a medida que las empresas intentan pedir prestado más, o encontrar más inversores, considere la simple ley de oferta y demanda. Cuantos más tenedores de acciones tenga una empresa, mayor será la oferta de acciones disponibles. Con tantos inversores existentes, las empresas tendrán problemas para encontrar un suministro de inversores adecuados para comprar sus acciones. Para atraer a más inversores a comprar estas acciones adicionales, la compañía tendrá que pagar un precio más alto a los inversores, lo que dará como resultado un MCC más alto.

Puede ser muy fácil confundir el costo marginal de capital con el costo total. Para comprender la diferencia, considere una compañía que desea pedir prestados $ 100,000 dólares estadounidenses (USD) para invertir en nuevos equipos. Un banco ofrece hacer este préstamo a una tasa de porcentaje anual, o un costo de capital total del 12 por ciento. Si la compañía desea pedir prestado $ 110,000 USD, el banco cobrará un interés del 15 por ciento sobre los $ 10,000 USD adicionales para cubrir el riesgo adicional del préstamo más grande. Esto significa que el CCM es del 15 por ciento sobre el capital adicional, mientras que el costo total del capital es del 12 al 15 por ciento.