¿Qué es la regulación NMS?
La regulación NMS es el conjunto de regulaciones que controlan el Sistema de Mercado Nacional, un sistema diseñado para facilitar el comercio de ciertas acciones de venta libre (OTC). El objetivo del Reglamento NMS es mejorar el NMS a través de la equidad en la fijación de precios y el listado de precios. Cuatro reglas principales conforman la regulación NMS. La regla de protección de órdenes y la regla de acceso trabajan juntas para promover el acceso equitativo a la información de precios, mientras que la regla de sub-centavo controla la forma en que se valoran los valores, y las reglas de datos de mercado asignan ingresos a las agencias en función del valor de sus operaciones.
El sistema de mercado nacional se ocupa de valores OTC. Estos valores se venden en un mercado descentralizado y no se negocian en la bolsa de valores. En cambio, los valores se negocian a través de distribuidores que llevan inventarios de ellos. El NMS está patrocinado por la Asociación Nacional de Distribuidores de Valores (NASD) y Nasdaq.
La regla 610 del Reglamento NMS es la regla de acceso. Requiere instalaciones comerciales para proporcionar acceso justo y equitativo a la información de precios. La regla también establece límites en las tarifas asociadas con las cotizaciones de precios. Si el precio por acción es de $ 1 dólar estadounidense (USD) o más, y las tarifas no pueden exceder de $ 0.003 USD por acción. Si el precio es inferior a $ 1 USD, las tarifas no pueden ser superiores al 0.3 por ciento por acción.
La regla de protección de la orden a veces se conoce como la regla 611. Requiere que, cuando los inversores compran un valor en un intercambio, lo obtienen por el mismo precio que se negocia en otros intercambios. La regla también requiere que cada intercambio cree y aplique políticas para asegurarse de que esto suceda. El predecesor de la regla de protección de órdenes se conocía como la regla de intercambio. Tenía muchas excepciones que permitían variaciones de precios en ciertos tipos de operaciones.
El Reglamento NMS Rule 612 se conoce como la regla sub-penny. Establece requisitos mínimos de precios para los valores. El precio de la negociación de valores por encima de $ 1 USD debe redondearse al centavo más cercano. Si la seguridad se cotiza a menos de $ 1 USD, el incremento mínimo de precios es de $ 0.0001 USD.
El resto del NMS del Reglamento de 371 páginas trata de cómo se distribuirá la información y cómo se asignarán los ingresos. Los corredores y los centros de mercado pueden publicar sus propios datos de forma independiente, pero aún deben difundir sus mejores cotizaciones y transacciones a través de los canales oficiales. Los mercados obtendrán ingresos en función del valor de las cotizaciones y las transacciones proporcionadas a los inversores. Aquellos con los mejores precios y los pedidos más grandes obtendrán la mayor cantidad de dinero.