¿Qué es la esgrima de anillo?

Ring-fencing es una frase financiera que puede tener diferentes significados según su contexto. Puede significar colocar barreras financieras y legales entre una empresa de servicios públicos y su grupo matriz, o trasladar activos a otro país, colocándolos más allá de los controles y normas nacionales. También puede significar ingresos fiscales de “asignación” para un propósito específico establecido.

Uno de los usos más comunes de la "esgrima" es describir un negocio de servicios públicos regulados que está separado financieramente de una empresa matriz que se dedica a otras actividades. La razón principal para hacerlo es asegurarse de que el suministro del servicio, como electricidad o agua, no se vea amenazado si la empresa matriz experimenta dificultades financieras o incluso se declara insolvente. En la mayoría de los casos, el cercado se llevará a cabo a pedido o demanda de una autoridad reguladora; Esto generalmente lo hacen los gobiernos estatales individuales en los Estados Unidos. Uno de los ejemplos más destacados de cercado de anillos fue el de las compañías eléctricas locales que habían sido cercadas y, por lo tanto, podían continuar suministrando energía después del colapso de la compañía matriz Enron.

Hay otros beneficios de esta forma de cercado. Por ejemplo, una empresa protegida puede tener que mantener los datos de los clientes separados de los disponibles para la empresa matriz. Esto reduce las posibilidades de que los clientes estén sujetos a marketing no deseado o incluso expuestos a mayores riesgos de seguridad. La protección contra la "contaminación" con las dificultades financieras de una empresa matriz también significa que los bonos de la empresa de servicios públicos se consideran más seguros y, por lo tanto, más fáciles de vender para obtener financiación.

Otro uso de la frase "cercado" es cuando los activos se transfieren de un lugar a otro. Por lo general, esto significará moverlos de una cuenta a otra, con esta última en una jurisdicción diferente, generalmente en un país diferente. Esto se hará con mayor frecuencia para proteger los activos de un reclamo de un acreedor o para reducir las obligaciones fiscales. Dicha protección de anillo se puede hacer tanto legal como ilegalmente, y la mayoría de los países tienen restricciones sobre cuántos activos se pueden proteger y a través de qué proceso.

La protección de anillo también puede referirse a un gobierno que se compromete a utilizar los ingresos de un impuesto específico para pagar un área específica de gasto. Esto también se conoce como hipotecación. La táctica se usa a menudo cuando se intenta hacer que un impuesto potencialmente impopular sea más aceptable para el público. Por ejemplo, un nuevo impuesto puede ser más aceptable para el público si saben que se gastará en un producto que tenga un amplio respaldo.