¿Qué es el arbitraje estadístico?
El arbitraje estadístico es una situación en la que existe una disparidad entre el precio "natural" de un activo, en función de su valor inherente, y su precio real de mercado. Algunos comerciantes intentarán aprovechar esta disparidad creyendo que pueden beneficiarse cuando se corrige. Hay una escuela de pensamiento de que, en el papel, un comerciante siempre terminaría obteniendo ganancias del arbitraje estadístico. Sin embargo, en realidad, los recursos limitados o los eventos inesperados pueden limitar su capacidad de hacerlo.
La frase "arbitraje estadístico" normalmente se especifica para distinguirlo del arbitraje más general. Esto simplemente se refiere a la técnica de aprovechar una disparidad entre dos mercados. Un ejemplo sería cuando una acción tiene un precio mucho más alto en el mercado de valores de un país que en otro. En teoría, un operador podría obtener una ganancia garantizada comprando acciones en un mercado e inmediatamente vendiéndolas en otro. En la práctica, esta garantía está limitada por los costos de transacción y el riesgo de que los precios cambien entre la compra y la venta del activo.
Con el arbitraje estadístico, la disparidad no es entre diferentes mercados, sino entre el precio actual de un activo y su valor subyacente. Un ejemplo muy generalizado sería con las acciones de una empresa. Si bien el precio de mercado está determinado por la demanda y la oferta entre los comerciantes, la acción tiene un valor inherente basado en los dividendos que paga a los tenedores y cómo se compara con otras inversiones. Algunos cambios en el precio de mercado pueden deberse a medidas externas y temporales, como buenas o malas noticias en la industria relevante.
Un operador que realiza arbitraje estadístico trabaja sobre la base de que, en última instancia, los precios de los activos volverán a su valor subyacente. Cuando existe una disparidad, por lo tanto, pueden esperar un cambio futuro en los precios y aspirar a obtener ganancias en consecuencia. Normalmente, dichos operadores utilizarán cientos de acciones diferentes para minimizar los riesgos de que eventos inesperados impidan que las acciones individuales vuelvan a su precio "natural" lo suficientemente rápido como para evitar que el operador pierda.
El arbitraje estadístico también puede significar simplemente alguna forma de desequilibrio de los valores que normalmente se esperarían. El principal ejemplo de esto sería en los juegos de casino, como la ruleta. Por ejemplo, un jugador que apuesta al rojo ganaría dos veces su apuesta si adivina correctamente. Debido a que la rueda tiene un 0 que no paga, las probabilidades de adivinar el color correctamente son ligeramente inferiores a uno de cada dos. Esta disparidad, conocida como la ventaja de la casa, es una forma de arbitraje estadístico.