¿Qué es la teoría de precios de arbitraje?

Una de las primeras cosas que hay que entender sobre la teoría de fijación de precios de arbitraje es que el concepto tiene que ver con el proceso de fijación de precios de activos. Esencialmente, la teoría de precios de arbitraje, o APT para abreviar, ayuda a establecer el modelo de precios para varias acciones. Aquí hay información sobre la teoría de precios de arbitraje y por qué este concepto es tan útil para determinar el modelo de precios para la compra y venta de acciones.

Desarrollado por el economista Stephen Ross en 1976, el principio subyacente de la teoría de los precios implica el reconocimiento de que el rendimiento anticipado de cualquier activo puede representarse como un cálculo lineal de factores macroeconómicos relevantes junto con los índices del mercado. Se espera que haya una tasa de cambio en la mayoría de los factores relevantes, si no en todos. La ejecución de escenarios con este modelo ayuda a llegar a un precio que sea equitativo para el rendimiento anticipado del activo. El resultado deseado es que el precio del activo será igual al precio anticipado para el final del período citado, con el precio final descontado a la tasa implícita en el Modelo de fijación de precios de activos de capital. Se entiende que si el precio de los activos se desvía, ese arbitraje ayudará a que el precio vuelva a perímetros razonables.

En la aplicación práctica, la utilización de la teoría de precios de arbitraje puede funcionar muy bien cuando se trata de aumentar el valor a largo plazo de una cartera de acciones. Por ejemplo, el uso de APT cuando el precio actual es muy bajo daría como resultado un proceso simple que generaría un rendimiento mientras se mantiene la cartera segura. El primer paso sería vender en corto la cartera, luego comprar el activo de bajo precio con los ingresos. Al final del período, el activo de bajo precio, que habrá aumentado su valor, se vendería y los ingresos se utilizarían para recomprar la cartera que se vendió recientemente. Esta estrategia generalmente resulta en una cantidad modesta de ingresos para el inversor.

Se emplea una estrategia similar cuando el precio actual es alto. Con este conjunto de circunstancias, el inversor vendería en corto el activo de alto precio y usaría los ingresos para comprar la cartera. Al final del período, el inversor luego vendería la cartera, usaría una parte de los ingresos para recomprar el activo de alto precio y, una vez más, obtendría beneficios de la transacción.

El uso de la teoría de precios de arbitraje es muy común en el mercado de valores de hoy. De alguna manera, el uso de la teoría está aún más extendido que nunca, ya que más inversores tienen acceso a información en tiempo real a través de métodos en línea que en cualquier punto anterior en la historia del comercio. Como un medio para analizar las condiciones actuales y responder en consecuencia, la teoría de los precios de arbitraje tiene un sólido historial de desempeño, y sin duda será utilizada por inversores y analistas durante muchos años.