¿Qué es el modelo de precios de la opción binomial?

El modelo de precios de opciones binomiales es un método para determinar el valor de un contrato de opciones, un contrato que brinda al propietario la oportunidad exclusiva de comprar o vender algún activo por un precio acordado durante un período de tiempo predeterminado. Este modelo es útil para los inversores porque es difícil determinar el valor de un contrato de opciones, que se basa en el precio de algún instrumento subyacente. Además, el modelo de precios de opciones binomiales, o BOPM, es especialmente útil para las opciones estadounidenses, que se pueden ejercer en cualquier momento antes de la fecha de vencimiento. Un BOPM típico se configura como un árbol, con el precio original dando paso a dos precios, que da paso a tres, y así sucesivamente.

Los contratos de opciones brindan a los inversionistas la oportunidad de especular sobre el precio de un valor subyacente sin obtener realmente la propiedad física del activo. Dado que el valor del contrato se basa en el valor del activo subyacente en algún momento futuro, es difícil para un inversor evaluar el valor del contrato en el momento de la compra. Un método para proyectar precios de opciones en el futuro es el modelo de fijación de precios de opciones binomiales, que puede determinar un conjunto de valores posibles para un contrato, basado en los precios del activo subyacente, desde su inicio hasta su vencimiento.

Para que el modelo de precios de opciones binomiales tenga éxito, uno debe ser capaz de medir la volatilidad de un activo, que es el grado en que el precio del activo subyacente puede cambiar dentro de un marco de tiempo limitado. Como ejemplo, imagine que un activo tiene un precio actual de $ 100 dólares estadounidenses (USD) y tiene un nivel de volatilidad del 20 por ciento. Eso significa que el precio del activo para el segundo período juzgado por el BOPM sería de $ 120 USD si el precio sube, o $ 80 USD si el precio baja.

En el siguiente paso, estos dos precios se desglosarían aún más en función de la volatilidad para producir tres precios más posibles para el siguiente período. En la estructura de ramificación característica de BOPM, tres precios posibles se dividirían en cuatro, y así durante la duración de la opción. Esto permite a los inversores hacer predicciones muy específicas sobre los posibles precios futuros de sus activos. Otro beneficio del modelo de precios de opciones binomiales es que se puede ajustar para reflejar los cambios anticipados en función de la probabilidad de que un precio suba o baje. En el ejemplo anterior, se asumió que había una probabilidad del 50 por ciento de que el precio subiera y una probabilidad del 50 por ciento de que bajara en el segundo período. Pero en el próximo período, esos porcentajes podrían verse afectados por los cambios de precios que generalmente toma un activo. El BOPM puede dar cuenta de esto.

Además de proporcionar un buen modelo de valoración de opciones, el modelo de fijación de precios de opciones binomiales puede ayudar a los titulares de opciones estadounidenses a decidir cuándo ejercer esas opciones. Si el BOPM mostró que los precios futuros potenciales para un activo subyacente son excepcionalmente altos, un inversor podría querer conservar la opción. Por otro lado, los precios que toman una espiral descendente en el modelo podrían hacer que el inversor ejerza la opción en su valor máximo.