¿Qué es el efecto clientela?

El efecto clientela es una teoría que se centra en el movimiento de los precios de las acciones en relación con opciones específicas. Este concepto particular sostiene que el movimiento hacia arriba y hacia abajo de esos precios ocurre debido a las reacciones de los inversores a eventos específicos que tienen un impacto en los objetivos y las demandas de esos inversores. Algunos de los eventos que pueden causar cambios en la forma en que los inversionistas perciben una opción de acciones dada incluyen la implementación de un impuesto, cambios en la forma en que se pagan los dividendos o cualquier otro tipo de cambio de política que afecte la operación del negocio que emite los valores.

Una suposición básica del efecto clientela es que cualquier tipo de evento considerado negativo por los inversionistas los llevará a comenzar a retirar su apoyo de la opción y la compañía emisora. Al retirar ese apoyo, los inversionistas emprenderán la tarea de encontrar otra forma de invertir su dinero. Esto a menudo lleva a los inversores a elegir dirigir su interés hacia una empresa similar que no parezca gravada por el mismo evento negativo. Como resultado, la demanda de opciones disminuye y el precio de mercado comienza a caer.

Al mismo tiempo, un efecto clientela puede ser positivo. Por ejemplo, si una empresa realiza un cambio en la política de dividendos, como cambiar la relación de pago de dividendos de una manera que los inversores perciben como positiva, es probable que aumente el grado de apoyo. En este escenario, los inversores tienen más probabilidades de adquirir acciones adicionales de las acciones y también recomiendan la opción a otros inversores. El resultado final de este tipo de efecto clientela es que la empresa emisora ​​genera capital social adicional, fortalece su posición dentro del mercado y, en última instancia, genera más dinero para todos los interesados.

Es importante tener en cuenta que la presentación de cualquier cambio en la política tiene mucho que ver con la forma en que los inversores perciben esos cambios. Esto ha llevado a situaciones en las que una empresa que quería reducir un dividendo tendría que convencer a los inversores de por qué este movimiento es lo mejor para sus intereses a largo plazo. Si la compañía puede minimizar el impacto del cambio de política y realmente motivar a los inversores a ver el cambio de manera positiva, la mayoría probablemente optará por retener sus acciones y posiblemente comprar opciones adicionales. Si el negocio no puede hacer girar el cambio de una manera que los inversores vean como un paso adelante, es probable que el efecto clientela sea una cantidad significativa de acciones vertidas en el mercado, lo que desencadena la disminución del precio.