¿Cuál es la conexión entre la estructura de capital y la política de dividendos?

La estructura de capital de una empresa es la combinación de fuentes de financiación a largo plazo que proporcionan ingresos a la organización. Cada negocio tiene una estructura de capital diferente, pero los elementos comunes de las estructuras incluyen diferentes tipos de bonos y acciones. La mayoría de las acciones pagan dividendos, y los dividendos que pagan más a menudo hacen que la empresa venda más acciones, lo que aumenta la financiación en la estructura de capital. Esta es la relación superficial entre la estructura de capital y la política de dividendos.

Las acciones corporativas son acciones de propiedad de la compañía compradas por inversores. A menudo, las acciones pagan dividendos regulares, que son rendimientos de la inversión inicial. Las acciones comunes son acciones emitidas al público, con dividendos que generalmente se basan en la salud financiera de la empresa. Las acciones preferidas se pueden ofrecer de forma privada y tienen dividendos que pagan a tasas establecidas. Las decisiones sobre la política de dividendos tienen consecuencias de largo alcance que con frecuencia afectan la estructura de capital de una empresa.

Los accionistas inversores y las empresas tienen el objetivo común de aumentar la riqueza. Los accionistas solo pueden ganar dinero con acciones de dos maneras, ya sea mediante pagos de dividendos o vendiendo sus acciones a otros inversores. El intercambio de acciones con otros accionistas es natural para el negocio: no genera ni pierde dinero del intercambio. Un accionista venderá acciones si el precio baja o si cree que el precio bajará. La mala salud financiera, el fracaso fiscal percibido y la posibilidad de reducir los dividendos son todas las razones por las que los precios de las acciones caen.

De las dos formas en que los accionistas ganan dinero con las acciones, los pagos de dividendos tienen un mayor potencial para aumentar los fondos de la compañía. Esto se debe a que el aumento de los dividendos puede hacer que los accionistas compren más acciones del negocio en lugar de negociar las acciones en el mercado. La conexión entre la estructura de capital y la política de dividendos se vuelve más compleja porque el aumento de los dividendos reduce la cantidad de efectivo que financia la estructura financiera de la compañía. El gerente financiero de una compañía probablemente no se arriesgará a aumentar los pagos de dividendos a menos que espere que la compañía pueda recaudar más en ventas de acciones de lo que se gastó en dividendos.

El objetivo principal de la mayoría de las corporaciones es maximizar el valor para los accionistas para mantener una entrada de dinero de inversión. Pagar dividendos puede apaciguar temporalmente a los accionistas, pero el gasto podría disminuir la cantidad de efectivo disponible para gastos operativos y de capital. Esto significa que los gerentes financieros corporativos deben intentar lograr un equilibrio entre la estructura de capital y la política de dividendos. Gastar en mayores dividendos tiene el potencial de aumentar y disminuir la cantidad de fondos en la estructura financiera de la compañía.