¿Cuál es la conexión entre el flujo de caja y el presupuesto de capital?
El presupuesto de capital es el proceso de elegir inversiones y activos para el desarrollo empresarial a largo plazo. Un presupuesto de capital se compone de una mezcla de proyectos y productos antiguos y nuevos. La relación entre el flujo de caja de una empresa y el presupuesto de capital generalmente comienza con la dependencia del negocio en el presupuesto de capital para suministrarle una entrada de efectivo. La conexión más significativa ocurre cuando se mide la rentabilidad de las partidas en un presupuesto de capital, porque los financiadores de negocios usan flujos de efectivo en lugar de ganancias contables en los cálculos.
Dado que gran parte de la salud financiera y la estabilidad percibida de una empresa se basan en registros contables, especialmente en las ganancias, algunas personas pueden preguntarse por qué el presupuesto de capital se basaría en los flujos de efectivo. Por un lado, la mayoría de la contabilidad estadounidense se realiza sobre una base devengada, lo que significa que algunas ganancias y gastos no se tienen en cuenta en las finanzas hasta el final del ciclo contable de la compañía. Calcular con flujos de efectivo ofrece una forma de evaluar un presupuesto de capital en tiempo real.
Los gerentes financieros a menudo usan flujos de efectivo incrementales después de impuestos para organizar los fondos al calcular el flujo de efectivo y el presupuesto de capital para un nuevo proyecto. El método incremental de observar los flujos de efectivo distingue solo los cambios en el flujo de efectivo que generaría el nuevo proyecto. Esto permite a los gerentes ver cuánto cuestan los nuevos proyectos y cuánto efectivo genera cada proyecto. Determinar los montos de flujo de efectivo incrementales puede ser difícil porque el sistema carece de la estructura de la contabilidad de acumulación.
Los sistemas de flujos de efectivo incrementales son especialmente útiles al calcular el flujo de efectivo y el presupuesto de capital para nuevos productos que pueden competir con los bienes existentes de una empresa. Bajo un sistema de acumulación típico, los ingresos del nuevo producto se contarían solo como ganancias, pero el sistema incremental permite a los gerentes tener en cuenta tanto la pérdida de ventas del producto anterior como las entradas de efectivo del nuevo producto. Sumado al costo de desarrollo e introducción, puede terminar que el nuevo producto no valga realmente la inversión de capital. Mover las entradas de efectivo de un producto a otro no es suficiente para crear crecimiento, por lo que las empresas deben aumentar los flujos de efectivo totales con cada adición al presupuesto de capital.
En el flujo de caja y el presupuesto de capital, el término "capital de trabajo" se refiere a los fondos utilizados para desarrollar e introducir un nuevo proyecto. Bajo el sistema de flujo de caja incremental, cualquier inversión inicial de capital de trabajo permanece inmovilizada en el proyecto durante la duración de la empresa. No hay retorno de la inversión, solo un posible aumento o disminución de los flujos de efectivo. Este concepto a menudo hace que los gerentes financieros sean muy cautelosos al iniciar nuevos proyectos, especialmente empresas con una alta inversión de capital de trabajo.