¿Cuál es la conexión entre el retorno esperado y la desviación estándar?

El rendimiento esperado y la desviación estándar están conectados en el mundo de las finanzas porque una desviación estándar alta disminuirá la probabilidad de que el inversor realmente reciba el rendimiento esperado. El rendimiento esperado se mide como un promedio de los rendimientos durante un período de años. Por el contrario, la desviación estándar muestra hasta qué punto los rendimientos diferían del rendimiento esperado durante ese mismo período de tiempo. Los inversores deben tener en cuenta el rendimiento esperado y la desviación estándar al decidir sus selecciones de seguridad, ya que tienen que elegir si desean obtener altos rendimientos si el riesgo asociado a esos rendimientos es correspondientemente alto.

Usar el término rendimiento esperado en el mercado de valores es un poco inapropiado, ya que los precios de las acciones son volubles en el mejor de los casos y francamente impredecibles en el peor. Ciertos inversores podrían estar buscando consistencia durante un período de tiempo. Otros podrían desear obtener grandes ganancias a expensas de exponerse a una acción particularmente volátil. La tolerancia al riesgo es crucial para la forma en que los inversores ven la conexión entre el rendimiento esperado y la desviación estándar.

Es importante comprender qué se entiende por retorno esperado y desviación estándar antes de que se pueda explorar su relación. El rendimiento esperado de una acción es lo que el rendimiento debe basarse en los rendimientos de años anteriores. Por el contrario, la desviación estándar es una medida de cuánto se ha desviado ese stock del rendimiento esperado con el tiempo. A medida que aumenta la desviación estándar, también lo hace la posibilidad de que el stock no coincida con el rendimiento esperado.

Para mostrar cómo se vinculan el rendimiento esperado y la desviación estándar, considere el ejemplo de dos existencias que han existido durante tres años y cada una tiene un rendimiento esperado del 15 por ciento. Las acciones A arrojaron 14 por ciento, 15 por ciento y 16 por ciento en los tres años, mientras que las acciones B arrojaron 10 por ciento, 15 por ciento y 20 por ciento en los mismos tres años. Mientras que el rendimiento promedio para ambos fue del 15 por ciento, la acción B se desvió de esa rentabilidad mucho más que la acción A.

A partir de ese ejemplo, se puede decir que la acción B es mucho menos probable que alcance su rendimiento esperado en función del rendimiento anterior. Si un inversor quiere un rendimiento esperado que alcance casi el 15 por ciento con poco riesgo, debería elegir la Acción A. Por el contrario, un inversor con una mayor tolerancia al riesgo podría desear elegir la Acción A y esperar que sea el momento adecuado para un Gran desviación en una dirección positiva. La cantidad de riesgo que un inversionista desea incurrir es el determinante final de cómo él o ella ve la importancia relativa del rendimiento esperado y la desviación estándar.