¿Cuál es el efecto del dinero en la inflación?
El efecto del dinero sobre la inflación ha sido objeto de disputa entre los economistas. Específicamente, hay poco consenso sobre los efectos a corto plazo de los cambios moderados en la oferta monetaria. Sin embargo, hay algunos enlaces en los que la mayoría de los economistas están de acuerdo. A largo plazo, la oferta monetaria tiende a determinar las tasas de inflación. La rápida producción de dinero causará hiperinflación o tasas de inflación muy altas, incluso a corto plazo.
Los economistas generalmente están de acuerdo en que el efecto del dinero sobre la inflación a largo plazo es muy directo. Cuando los gobiernos producen dinero más rápido que la tasa de crecimiento económico, cada unidad de moneda termina correspondiendo a una porción más pequeña de la riqueza total de la economía. Por ejemplo, si la economía crece un 20% durante un período de tiempo, pero la oferta monetaria crece un 30%, una unidad de moneda ya no tendrá el poder adquisitivo que alguna vez tuvo. Una cantidad de moneda tenderá a perder su valor, y esta es la definición de inflación.
Además, la hiperinflación puede ocurrir cuando se observan estos efectos durante un período de tiempo mucho más corto. También se cree que la hiperinflación es causada por un aumento desproporcionado en la oferta monetaria. Las tasas de hiperinflación a veces se dan por mes, en lugar de por año. Cuando ocurre la hiperinflación, los consumidores tienden a desconfiar de la moneda y buscarán convertir su dinero en bienes tangibles, lo que empeora aún más el problema de la inflación. El país africano de Zimbabwe comenzó a experimentar hiperinflación a principios de la década de 2000, y la depreciación del dólar zimbabuense se volvió tan grave que el país abandonó por completo la moneda.
El efecto a corto plazo del dinero en la inflación es menos claro. Algunos afirman que el efecto del dinero sobre la inflación a corto plazo se asemeja al efecto a largo plazo. Otros sostienen que factores adicionales pueden tener un efecto significativo.
La primera visión del efecto a corto plazo del dinero en la inflación es que también es directo. Esta teoría fue apoyada por los economistas británicos Adam Smith y David Hume y el economista estadounidense Milton Friedman. Dado que estos economistas creían que la cantidad de dinero está vinculada a la inflación, incluso a corto plazo, su teoría a menudo se llama teoría de la cantidad de dinero. La teoría cuantitativa del dinero, en términos generales, sostiene que la oferta de dinero es directamente proporcional a los niveles de precios. Los defensores de esta teoría a menudo apoyan una expansión limitada y controlada de la oferta monetaria.
El economista británico John Maynard Keynes propuso que otros factores en una economía pueden tener un efecto significativo en la inflación a corto plazo. Keynes señaló que cambiar la oferta de dinero solo tiene un efecto indirecto en los niveles generales de precios y que, por lo tanto, los factores intermedios podrían influir en el resultado final. Por ejemplo, aunque la oferta de dinero puede cambiar, los empleadores serán reacios a cambiar con frecuencia los salarios de sus empleados. Un comportamiento como este puede contribuir a las tasas de inflación a corto plazo.