¿Qué es el modelo de mercado LIBOR?

El modelo de mercado LIBOR es un modelo del mercado de tasas de interés. Predice el comportamiento de las tasas de interés en función de ciertos supuestos de los factores que influyen en su movimiento. El modelo se usa a menudo por su método de fijación de precios de derivados financieros, sobre todo de permutas financieras de tipos de interés, y de determinar una estrategia de cobertura para los inversores que los poseen.

Se desconoce el origen exacto del modelo, pero probablemente estuvo en uso durante varios años antes de su publicación formal en un documento económico. Fue publicado en tres artículos en 1997: uno por Alan Brace, Dariusz Gatarek y Marek Musiela; uno de Farshid Jamshidian; y uno de Kristian Miltersen, Klaus Sandmann y Dieter Sondermann. Los nombres de estos autores inspiraron nombres alternativos para el modelo. A veces se le conoce como el modelo BGM o el modelo BGM / J. Sin embargo, el nombre más común para el modelo es el modelo de mercado LIBOR, o LMM.

El modelo de mercado LIBOR en LIBOR es una abreviatura comúnmente utilizada para la tasa de oferta interbancaria de Londres. LIBOR es la tasa de interés que los bancos se ofrecen entre sí para préstamos a un día que no exigen garantías del banco prestatario. Esta tasa de interés es una tasa de referencia ampliamente aceptada que sirve como base para muchos de los swaps de tasas de interés vendidos en el mercado.

El modelo de mercado LIBOR utiliza procesos estocásticos para predecir el movimiento de las tasas LIBOR. Otros modelos predicen las tasas de interés a corto plazo, pero el modelo de mercado LIBOR ofrece un conjunto de tasas a plazo. Estas tasas son todas predicciones de futuros LIBOR, por lo que la precisión del modelo puede probarse comparando sus predicciones con los LIBOR observados en el mercado.

Tener un conjunto de tasas de interés a plazo permite a los inversores realizar varios cálculos para determinar las estrategias de precios e inversión. Pueden usar las tasas a plazo para descontar los flujos de efectivo esperados de los derivados para poder decidir con mayor precisión qué pagar por ellos en el presente. Las expectativas de las tasas de interés también les ayudan a determinar cómo construir sus carteras para protegerse contra el riesgo utilizando una combinación de derivados.

El LIBOR es la base de una variedad de derivados, lo que significa que el modelo de mercado LIBOR puede usarse para fijar precios de derivados complicados que incluyen permutas de tasas de interés en sus estructuras. Sus usos incluyen el cálculo de los precios de las permutas de Bermudas, una opción para entrar en una permuta de tasas de interés que se complica por sus limitaciones en las fechas en que se pueden ejercer las opciones. El modelo de mercado LIBOR también es fundamental para determinar los precios de una gama de otros derivados.