¿Qué es el mantenimiento del rendimiento?

El mantenimiento del rendimiento es una forma de tarifa de prepago o prima que se calcula sobre el movimiento de las tasas de interés durante el período de tiempo en que se mantienen los valores o valores en cuestión. El prestamista evalúa el rendimiento del mantenimiento por parte del prestamista. En general, la anticipación de que la seguridad proporcionará un mayor rendimiento como resultado.

Quizás la mejor ilustración de cómo funciona el mantenimiento del rendimiento es en el mercado de la hipoteca comercial. La institución que suscribe la hipoteca basará la tasa de mantenimiento del rendimiento tanto en las tasas de interés actuales como en las tasas proyectadas que pueden aplicarse durante el transcurso de la vida de la hipoteca. La fórmula para determinar el mantenimiento del rendimiento aplicable implica considerar el valor actual o actual de los pagos pendientes asociados con la hipoteca. Esta cifra se multiplica por la diferencia entre las tasas actuales de los bonos del Tesoro de la misma duración y la tasa de interés de los bonos involucrados con la hipoteca.

El valor para los inversores es que el mantenimiento del rendimiento ayuda a garantizar que el rendimiento de la inversión seguirá siendo el mismo, incluso si el prestatario elige participar en algún tipo de proceso de reembolso que sea diferente de la estructura de pago programada. Desde esta perspectiva, el mantenimiento del rendimiento hace posible que el inversor se asegure de una tasa de rendimiento razonable de la hipoteca comercial.

Debido a que el cálculo del mantenimiento del rendimiento tiene que ver con las tasas de interés, la estrategia a menudo se usa en la valoración de valores. Hacer proyecciones del mantenimiento del rendimiento de una inversión en seguridad dada es una de las formas en que los inversores potenciales pueden evaluar la viabilidad de involucrarse con la seguridad, ya que el cálculo ayudará a revelar el potencial para generar un rendimiento. Si bien el mantenimiento del rendimiento fluctuará levemente dados los cambios en la cantidad de pagos pendientes, el ajuste para mostrar la tasa actual de mantenimiento del rendimiento es relativamente fácil de lograr y ayuda a proporcionar evidencia de que una inversión se está llevando a cabo como se esperaba.